美银证券的全球大宗商品和衍生品研究主管Francisco Blanch表示，目前贵金属价格的回调是近期地缘政治不稳定降低的结果，但金银都将在2025年下半年进一步上涨。

Blanch表示：「我们一直认为今年上半年金价会达到3500美元。我们达到了这个水平，我们觉得市场正在经历一次调整，可能会持续几个月。长期来看我们仍然看涨，我们认为，从长期来看，可能到下半年或2026年，金价将突破每盎司4000美元，但我们正在经历一次调整，因为我们最近几个月看到的一些极端不确定性似乎正在消退。」

他说：「金价有几次非常接近3500美元，但要突破这一水平并继续上涨，我们需要一些地缘政治动荡和一些政策不确定性再次抬头。我们预计这种情况会持续到年底持续到2026年，但目前我们认为不太可能从现在开始直线上升。」

Blanch随后被问及美国银行对白银的看法。由于工业需求疲软，银价一直落后于金价。

他补充说：「如果你要对白银进行建模，主要驱动因素当然是金价，因为白银在很大程度上是一种贵金属，但也涉及工业活动的情况。目前，工业活动将会减弱，这是白银在金价大幅上涨时落后的原因之一，这确实是我们今天看到的较弱的工业因素。」

Blanch指出：「白银与太阳能电池板有关，我们仍然期望在太阳能电池板和一切电气化方面进行大量投资，我们认为白银发挥着关键作用。记住，银是世界上最好的电导体，所以它将发挥非常重要的作用，我们认为，未来一旦我们回到一个更加稳定的工业活动环境，白银将再次发光。」