由于食品成本飙升，日本首都4 月份核心通膨率加速至两年来的最高水平，这使得日本央行寻求完全退出超宽松政策成为一项微妙的平衡行为，需要在美国关税上调和物价上涨之间管理风险。

周五公布的东京通膨数据被视为全国趋势的领先指标，该数据公布于4 月30 日至5 月1 日日本央行政策会议之前，市场普遍预计央行将在会上维持短期利率稳定在0.5%。

日本农林中央金库总合研究所首席经济学家南武志表示：「核心通膨率可能至少在未来几个月内维持高位。」

他说：「日本央行目前仍将对美国关税对经济的影响保持谨慎，但如果其影响被认为不是那么严重，将寻求再次加息的时机。」

周五公布的数据显示， 4 月份东京消费者物价指数(CPI)（不包括波动较大的新鲜食品成本）较上年同期上涨3.4%，为2023 年4 月以来的最高涨幅。

这一增幅高于市场预测的3.2% 中位数，且3 月的增幅为2.4%。

尽管日本央行行长上田一夫已表示央行准备继续升息，但美国关税使央行何时升息以及升息幅度的决定变得复杂。

消息人士称，日本央行将下调经济成长预期，并警告美国关税风险不断升级，预计将削弱全球需求。

四月份通膨率上升反映了政府为控制电费和燃气费而减少的补贴，以及自4月1日日本新财年开始以来的一系列食品价格上涨。

东京一年前推出的学校教育补助也导致该指数在过去一年中保持低迷。

日本央行密切关注的一项单独指数，该指数剔除了新鲜食品和燃料成本的影响，作为更广泛的价格趋势指标，4 月份该指数较上年同期上涨3.1%，3 月份该指数上涨2.2%。

尽管速度会放缓，但整体通膨冲动可能会使央行继续集中精力逐步取消其长达十年的宽松政策。

日本央行去年结束了激进的刺激计划，并于今年1 月将利率上调至0.5%，因为日本央行认为日本即将可持续地实现2% 的通膨目标。

汇丰银行经济学家在周四给客户的报告中表示，日本央行将不得不采取缓慢的利率政策。

「在全球充满挑战的背景下，经济成长和价格的下行风险可能会成为日本央行官员明年更加关注的重点，我们认为，这将阻止央行在2026 年底前达到1.0% 的政策利率。」

路透社的一项调查预测，日本央行将在第三季再次升息四分之一个百分点。为了缓解电费上涨的影响，政府周五决定推出紧急经济方案，包括恢复补贴以控制电费。

瑞穗证券估计，此类补贴将使核心消费者物价下降最多0.4个百分点。